What is Полностью разводнённая оценка (FDV)?

Полностью разводнённая оценка, или FDV, оценивает, какой была бы рыночная капитализация токена, если бы все токены, которые когда-либо будут существовать, уже находились в обращении — рассчитывается как текущая цена, умноженная на максимальное предложение. Она противопоставляется рыночной капитализации, основанной на циркулирующем предложении, и разрыв между ними показывает, какое размытие ещё предстоит.

Это важно, потому что токен может выглядеть небольшим по капитализации на основе циркулирующего предложения, но при этом иметь огромный FDV, а значит, тяжёлые будущие разблокировки способны долго давить на цену.

Пример: недавно запущенный токен торгуется со скромной капитализацией по циркулирующему предложению, но поскольку большая часть его предложения всё ещё заблокирована, его FDV в разы больше — намёк на значительное будущее давление продаж.

Важно для безопасности: очень высокий FDV относительно капитализации по циркулирующему предложению — предупреждающий знак, поскольку разблокировка токенов может размыть доли держателей и давить на цену месяцами или годами. Проекты иногда делают акцент на небольшой циркулирующей цифре, скрывая внушительный FDV. Всегда сравнивайте эти два показателя, прежде чем судить, справедливо ли оценён токен или награда за него. Связанные термины: циркулирующее предложение, максимальное предложение, рыночная капитализация и токеномика.