What is Impermanent Loss?

Impermanent Loss ist ein versteckter Kostenfaktor beim Bereitstellen von Liquidität. Wenn sich die Preise der beiden Token in einem Pool auseinanderentwickeln, sorgt der automatische Ausgleich dafür, dass Ihr Wert niedriger ausfällt, als wenn Sie die Token einfach gehalten hätten. Man nennt es „impermanent“ (vorübergehend), weil sich die Lücke wieder verkleinern kann, wenn die Preise zu ihrem ursprünglichen Verhältnis zurückkehren – endgültig wird sie aber erst, wenn Sie abheben.

Das ist wichtig, weil es die Gebühren, die Sie aus einem Pool verdienen, still und leise aufzehren oder zunichtemachen kann, und viele Neulinge übersehen das, wenn sie hohen Erträgen hinterherjagen.

Beispiel: Sie stellen Liquidität für ein Token-Paar bereit, ein Token verdoppelt sich dann im Preis, und wenn Sie abheben, stellen Sie fest, dass Ihre Position weniger wert ist, als wenn Sie beide Token einfach behalten hätten.

Sicherheitshinweis: Gebühren und Reward-Anreize müssen den Impermanent Loss übersteigen, damit sich das Bereitstellen von Liquidität lohnt – das ist nicht garantiert, besonders bei volatilen Paaren. Pools aus zwei eng korrelierten Vermögenswerten, etwa zwei Stablecoins, leiden tendenziell weniger. Verstehen Sie dieses Risiko, bevor Sie Liquidität bereitstellen, und gehen Sie nicht davon aus, dass ein hoch beworbener Ertrag es automatisch ausgleicht. Verwandte Begriffe sind Liquidity Pool, Yield Farming, Stablecoin und DEX.