What is Perte impermanente?

La perte impermanente est un coût subtil lié à la fourniture de liquidité. Quand les prix des deux tokens d’un pool s’écartent l’un de l’autre, le rééquilibrage automatique vous laisse avec une valeur inférieure à celle que vous auriez eue en conservant simplement les tokens. On parle de perte « impermanente » car l’écart peut se réduire si les prix reviennent à leur ratio d’origine, mais elle devient permanente dès que vous retirez vos fonds.

Cela compte, car elle peut discrètement éroder, voire effacer, les frais que vous gagnez sur un pool, et beaucoup de nouveaux venus la négligent en courant après le rendement.

Exemple : vous fournissez de la liquidité pour une paire de tokens, l’un des deux double alors de prix, et au retrait vous constatez que votre position vaut moins que si vous aviez simplement conservé les deux tokens.

Note de sécurité : les frais et les incitations en récompenses doivent l’emporter sur la perte impermanente pour que la fourniture de liquidité en vaille la peine, ce qui n’est pas garanti, surtout pour des paires volatiles. Les pools de deux actifs fortement corrélés, comme deux stablecoins, ont tendance à moins en souffrir. Comprenez ce risque avant de fournir de la liquidité, et ne présumez pas qu’un rendement affiché élevé le compense automatiquement. Parmi les termes liés figurent pool de liquidité, yield farming, stablecoin et DEX.